風險觀念1：有偏向性的投資策略，將放大特定風險

投資通常可以歸納為四種類––股票、債券、現金投資、硬資產 （Hard Assets；譯註：硬資產是指切實存在的、具有一定耐久性、不易消滅的、受自然週期或經濟週期影響較少的資產種類）。至於你應該如何在這四種類別中配置你的投資，就要看你的理財目標、投資期限、風險承受力而定。

人們在投資時就是要面對這些選項，然後做出孤注一擲的抉擇。有些人會說，「我可不想蒙受損失，所以我選擇貨幣市場基金」。另外一些人會說，「我想要有最高的報酬，所以我買股票」。

但這類有偏向性的投資策略，有時卻會讓你陷入嚴重的財務險境。因為如果事情產生了偏差，你也會讓自己暴露在個別投資的特定險境之中。

當然，你也可以採用「分散投資」的方式來降低風險，這個作法有三項好處：首先，可以減低價格波動的影響，因為某些股票價格下降，可以用另外一些股票價格上升來抵銷。其次，分散投資也可以避免因為一、兩家公司價值崩盤，使得你的投資全化為泡影。最後，廣泛的分散投資，也可以降低你的投資報酬可能會下跌成低於市場平均值的風險。對大多數的人而言，最容易也最便宜的分散投資標的就是共同基金和指數型股票基金（Exchange-Traded Index Funds）。

風險觀念2：避開股票投資，就不會財富縮水？別忘了「通貨膨脹」的隱形威脅

有些人擔心股市報酬欠佳或市場停頓，而避開投資股票，轉為投資債券或者進行現金投資。但如果你把所有的資本都放進債券或現金投資，也會有其特定的風險。股票是有可能在短期內碰到價值下跌的狀況，但從長期來說，還是會有可觀的報酬。相形之下，債券和現金投資在短期內有報酬穩定的優勢，但它們卻沒有辦法提供你達成最終理財目標之所需––而且也會讓你任由通貨膨脹宰割。

事實上，市場崩盤通常都會成為引人注目的報紙頭條新聞，但通貨膨脹才是理財的真正殺手。

1970 年代時，通貨膨脹就帶來大災難，每年高達 7.4%，結果十年之間，一塊美元的價值縮水為 49 分錢。就算是看起來不怎麼起眼的通貨膨脹也會帶來麻煩。假定你的債券年收益是 5%，貨幣市場的投資收益是 3%，這些看起來是相當合理的投資報酬──但除非通貨膨脹率只維持在 3% 上下，否則的話，你的投資就等於沒賺到錢或者只能賺一點點。

這就是在擁有股票的同時，也應該擁有一些硬資產的主要原因。

利用債券及現金投資做為股市下跌時的保護，利用硬資產來應對無法預期的通貨膨脹，然後運用股票來獲得長期報酬。這種策略也許無法為你贏得最大的利益，但卻可以一定程度降低你的投資風險，而風險是值得我們在投資時慎加注意的事。我們無法確知不同的財務市場會如何變動，但我們卻可以控制自己究竟能夠、或願意承擔多少風險。

風險觀念3：把投資區分為「穩妥」與「生利」兩種，讓自己有心理準備

有些投資者執著於像是債券以及特別股（Preferred Stock），這種可以產生固定收入的投資。另外有些人會喜歡具有收益潛力，以及收益下降時有保護機制的投資或策略。還有些人傾向於選擇那種看起來會有高報酬，而且也安全穩妥的投資，例如房地產、避險基金、私人公司、私人貸款⋯⋯。我們會覺得這類投資安全穩當，是因為它們不像股票、債券、以及其他類型在市場上的交易證券，每天都會有價格變動。

只不過事實上，只要這類投資有提供高報酬的可能，就一定會有高風險，我們也許無法看到其價值每日都在下跌，但卻有可能一覺醒來，突然發現自己的投資已經少了一大塊。

我的建議是：對前述的這些選項要提高警覺，盡可能專注於那種低成本又不複雜的共同基金或指數基金，以符合自己理財期待的心情去做投資。

舉例來說，你可以在心理上把自己的投資區分為「穩妥」及「生利」兩類，然後根據自己對理財的期待去做分配，把用來「生利」的錢放進股票基金以及風險較高的債券基金，在心理上也要做好過程中價格可能大幅波動，但最終將有可觀獲利的準備。

與此同時，把那些「穩妥」的錢放進較為保守的投資中，一方面明白這部分不太可能有很高的報酬，一方面也知道這些錢不會蒙受太大的風險。

如此一來，當市場飆升時，你就可以享受瘋狂獲利的樂趣，而在市場下跌時，你也會因為知道自己另外還有穩當的投資而不致驚惶失措。

（本文出自《當代財經大師的理財通識課》，樂金文化出版）